CLINICA BAVIERA está compuesta por una red de clínicas especializadas en el diagnóstico de trastornos de oftalmología.

La Sociedad tiene implantación fundamentalmente en España, operando en menor medida en Alemania, Austria e Italia.
CLINICA BAVIERA salió a cotizar en Bolsa en el año 2007 con una Capitalización Bursátil de 300 millones de Euros (18,40 Euros la acción), presentando unos Fondos Propios de 19,707 millones de euros y unos resultados económicos en ese ejercicio de 12,130 millones de Euros.

La evolución de los resultados en estos años transcurridos ha ido en consonancia con la gestión de la Compañía, y se fueron reduciendo hasta los 4,8 millones de Euros del año 2.106.

Respecto a las ventas, estas se han ido manteniendo estables, pese a la apertura y cierres de centros, entre los 78 y 85 millones de Euros.

Como dato mencionar que hace un año la compañía cotizaba a 4,75 euros la acción, lo que suponía una valoración de 77,5 millones de Euros.

La OPA que ha lanzado el Grupo Chino AIER EYE HOSPITAL a 10,35 Euros la acción valora CLINICA BAVIERA en la cantidad de 168,783 millones de Euros (16.307.570 acciones a un precio final de 10,35 Euros la acción).

Los accionistas estables de CLINICA BAVIERA tienen diferentes motivos para vender, bien total o bien parcialmente sus acciones.

CORPORACION FINANCIERA ALBA, es accionista desde el principio de la salida a Bolsa, para ir posteriormente aumentando su participación hasta alcanzar el 20% de la Sociedad. El valor de su participación en libros a 31 de diciembre de 2.016 es de 27,9 millones de Euros y a 31 de diciembre de 2.015 de 17,7 millones de euros. Por la venta de su participación obtendrá una pequeña revalorización, ya que esta asciende a 33,7 millones de euros. Sin embargo, en el histórico las perdidas serán cuantiosas, en la proporción del comportamiento que ha tenido CLINICA BAVIERA en Bolsa. Por otro lado, para CORPORACION FINANCIERA ALBA, el valor es considerado como no estratégico a la vez que no ve posibilidad de mayor revalorización, por lo que su decisión será vender e intentar buscar mejores oportunidades de inversión. Caso similar al que ya viene realizando con ACS.

Para los accionistas GRUPO ZRISER (parte de la familia Serratosa) y NETSA INVESTMENT (familia Mora-Figueroa), que entre las dos ostentan una participación del 20%, su salida, dado el elevado precio pagado por el comprador, les genera liquidez difícil de obtener a los precios pagados, que podrán destinar a otros fines donde se les presente mejores oportunidades.

En cuanto al equipo Gestor, propietario entre todos de casi el 33% de la Compañía, han decidido vender parcialmente un 23% de las acciones y retener otro 10%, y al mismo tiempo continuar en la Gestión de la Compañía, en unas condiciones todavía no explicadas en su totalidad. Para la Compañía compradora y para los empleados de CLINICA BAVIERA supone un signo de confianza en el proyecto.

Los accionistas minoritarios, de nuevo, se encuentran ante una operación ya realizada que les aboca a vender. Estos obtendrán minusvalías o plusvalías según el precio al que tengan comprado el valor en sus carteras.
Lo curioso de esta operación, es que también hay alguien que sale beneficiado. Son los Bancos que han intervenido en la localización del comprador, que cuanto más alto sea el importe de la misma, mayor es su comisión por el trabajo encomendado.

Hubo un pacto entre los principales accionista de vender la Sociedad. Una forma de no perjudicar al minoritario, es que los gastos de la operación fueran soportados por el Grupo que ha encabezado las gestiones para poner la Sociedad en venta.

Quien creemos que se equivoca con la operación es el Grupo Chino AIER EYE HOSPITAL. No vemos ningún motivo lógico para realizarla, e incluso consideraríamos la posibilidad de perder los 7 millones de cláusula de penalización en caso de no llevarse a cabo la operación.

CLINICA BAVIERA una vez realizada la operación supone el 2,27% de la suma de las dos compañías, y con su compra los beneficios se verían aumentados solo en un 0,99%.
Es una operación muy pequeña y a un precio excepcionalmente caro.

Por CLINICA BAVIERA pagan 8,02 veces el valor de la Compañía en libros, mientras que AIER EYE HOSPITAL cotiza en Bolsa a 2,67 veces ese mismo valor.
Es una operación muy pequeña, cara y que realmente poco es lo que aporta.

Para introducirse en España existen fórmulas mucho más baratas de entrar en el negocio de la Oftalmología, sin pagar peajes tan altos. Para ello solo es necesario tiempo y un equipo que tenga las ideas claras y esté bien dirigido, que actué directamente seleccionando oportunidades. El ahorro con está formula no debería bajar del 50/70% del precio pagado.

Las malas compras, una vez materializadas, solo pueden conducir a una mala gestión de la Compañía adquirida. Entran las prisas por obtener resultados, las escusas y las justificaciones por la falta de los mismos, que traen consigo inevitablemente, y a largo plazo, un servicio peor al cliente, que lleva a una bajada de ventas y resultados, unido al desprestigio de la Compañía.

Solo el tiempo acaba dando o quitando razones, pero resulta penoso que en mercados tan abiertos como el nuestro, haya que pagar, quizá por desconocimiento, peajes tan altos.