NUESTRA OPINIÓN:

PROSEGUR tiene previsto captar entre 800/900 millones de Euros por la venta de una participación entorno al 25% de su filial PROSEGUR CASH.

PROSEGUR CASH es la Compañía más rentable del Grupo PROSEGUR. Tal es así que aporto 208 millones de euros y 172 millones de Euros en beneficios netos, a los resultados consolidados de los años 2015 y 2016. El Grupo PROSEGUR tuvo beneficios netos de 183 millones de Euros y 134 millones de Euros en los citados ejercicios. Como conclusión a estos datos, se ve claramente que el resto de áreas de negocio de PROSEGUR son deficitarias.

En el folleto de salida a Bolsa PROSEGUR indica que parte de los fondos obtenidos (entre 300/400 millones de Euros) irán destinados a inversiones en el negocio de alarmas y sistemas de seguridad, donde existe mucha competencia y los márgenes son menores. En estos negocios compite con grandes grupos multinacionales y compañías nacionales de diversos tamaños. Problema que se agrava en la implantación internacional en los países donde opera.

El resto de la liquidez obtenida, irá destinada a que PROSEGUR pueda reducir su abultado endeudamiento. Este, ascendía a finales del año 2016 a la cantidad de 1.536 millones de Euros.

Cabe destacar, por el tipo de negocio que realiza tanto PROSEGUR como PROSEGUR CASH, el retraso histórico en el cobro a clientes. Esto es así, por las condiciones de mercado donde opera y por el tamaño de las Compañías para las que trabaja. Esta deuda en él años 2016 asciende en PROSEGUR a la cantidad de 736 millones de Euros y en PROSEGUR CASH la cantidad es de 550 millones de Euros. Esto supone para ambas sociedades entre 2 y 3 veces en beneficio de la Compañía y le empuja a endeudarse.

La salida a Bolsa de la filial PROSEGUR CASH es una medida lógica para mejor funcionamiento del Grupo PROSEGUR. Esta situación esta ideada para no perder el control de la Compañía más rentable, y permitir a la vez obtener liquidez dirigida a fortalecer el balance de la Compañía y reducir su endeudamiento.

Pudiera darse el caso, en el futuro, de una posible bajada de la valoración de PROSEGUR CASH, debido al control de su matriz y la escasa cotización. En el mercado se recuerda aún casos históricos, como la toma de control de TELEFONICA MOVILES por TELEFONICA ó la fusión de CINTRA con la Compañía FERROVIAL. Los accionistas minoritarios se vieron perjudicados y las Compañías, sin embargo, hicieron sus operaciones corporativas. El Mercado Bursátil y la Cotización de PROSEGUR CASH se vería beneficiada ante la negación de esta situación y la explicación de posibles medidas que se van a tomar para evitar estas situaciones.

PROSEGUR, como accionistas de PROSEGUR CASH, y por lo tanto, beneficiario único de la liquidez obtenida, debe explicar de forma clara las medidas de gestión que piensa tomar para aportar valor a la Compañía y que le permitan posicionarse como Empresa líder de las diferentes ramas donde opera. Esto debe ir acompañado de un plan donde se marque como objetivo reducir su endeudamiento.

Dado el tamaño de ambas compañías, se tiene que realizar un esfuerzo importante en el Área de Responsabilidad Social Corporativa. El personal que trabaja para ambas sociedades es su principal activo, y la lealtad de ambas partes es esencial para el éxito de la Empresa.