En el año 2016 se cumplió el décimo aniversario de la salida a la Bolsa de Lisboa de GALP ENERGIA, siguiendo las recomendaciones de la Unión Europea, que perseguía la liberalización de acceso a mercado, en igualdad de condiciones a terceros, separando las actividades comerciales de la infraestructura necesaria de gestión de gas. En este tiempo, las acciones de GALP han tenido una revalorización para los accionistas iniciales, incluyendo los dividendos repartidos, del 190%.

GALP ENERGIA surgió de la fusión de las dos compañías públicas portuguesas PETROGAL y GAS DE PORTUGAL, que operaban desde 1997, año donde se introdujo el Gas en Portugal, hasta la privatización de la compañía fusionada.

A efectos de garantizarse el suministro de gas, GALP ENERGIA tiene firmado un contrato de suministro, por plazo de 23 años con la compañía Argelina SONATRACH, que viene a suponer el 43% de sus necesidades. No obstante, compra el 39% del Gas licuado en Nigeria. Un dato curioso es que para llevar el gas por gaseoducto hasta termino, hay que recorrer 1.613 kilómetros, teniendo que tener convenios firmados con Compañías de cuatro países, Argelia, Marruecos, España y Portugal. En total, las necesidades del país son de 4,8 millones de metros cúbicos. No obstante, uno de los principales activos de la compañía, es la capacidad suficiente para almacenar el Gas Natural, lo que le permite ser excedentario.

En Portugal existen 6 compañías distribuidoras de Gas, de las cuales cinco de ellas, directa o indirectamente, son sociedades participadas de GALP ENERGIA, bien de manera mayoritaria o bien simplemente participando.

En cuanto a la comercialización del Gas, el 69% es realizado en el mercado libre, mientras que el resto, el 31%, se comercializa en el mercado regulado. En total, GALP ENERGIA presta sus servicios a más de 504 mil hogares y tiene una cuota de mercado del 15% del consumo de la península ibérica.

En cuanto al crudo, se abastece en un 40% de Rusia, un 18% de Oriente Medio, el 5% en América Latina y un 2% del Mar de Norte, habiendo diversificado sus fuentes de suministro.

GALP ENERGIA controla el 50% del comercio de combustibles y prácticamente el 100% de la capacidad de refino en Portugal.

Tanto en Gas como en Petróleo, la compañía intenta participar en todo el proceso, desde localización y exploración de gas y petróleo, implantación propia para desarrollar la labor extractora, producción, licuefacción, transporte, abastecimiento, refino, presencia en los mercados nacionales e internacionales, marketing y su comercialización final. GALP ENERGIA está realizando importantes labores de inversión, fundamentalmente en Brasil. Con esta política la compañía emplea a 6.475 personas en 14 países.

Las ventas fundamentales tienen lugar en Portugal, pero España ocupa un lugar preferente. Por cada 2 euros vendidos en Portugal, en nuestro país se factura 1. Simbólicamente, también se realizan operaciones de comercialización en África y América del Sur.

En cuanto a márgenes y cuentas de resultados, la compañía en los últimos años, sin perder volumen de ventas, si ha sufrido descensos considerables en sus beneficios, que en cinco ejercicios han bajado de los 432 millones de euros a 179 millones actuales, siendo de los cuatro operadores grandes de la península ibérica, la compañía que obtiene una rentabilidad sobre sus fondos más baja, apenas un 3,59%, frente a REPSOL con el 6,09%, GAS NATURAL el 8,77% y CEPSA con el 13,77%.

El Estado portugués goza de una acción de oro sobre las decisiones estratégicas que puedan afectar al futuro de la compañía, independientemente de su participación del 7%, siendo el resto de accionistas AMORIN ENERGIA con el 33,34% y varios fondos de inversión (BLACKROCK, HENDERSON, STANDARD LIFE y TEMPLETON) con participaciones que oscilan entre el 2 y el 5%.

Si pensamos a largo plazo, en una economía abierta, en un sector donde claramente se gana rentabilidad con tamaño ¿Quién puede ser el mejor novio para GALP ENERGIA? Creemos que teniendo en cuenta su presencia en el mercado de valores, que constituye un valor añadido y un balance más deteriorado que el resto de sus competidores, su socio ideal sería la Compañía CEPSA. Esto podría ser beneficioso para las dos empresas.

CEPSA gana tamaño y sinergias, a la par que puede darle una salida a sus accionistas, de poder reducir su participación, materializando plusvalías y para GALP ENERGIA, puede ganar cuota de mercado en la península que por su cuenta sería imposible de obtener, no olvidando que elevaría sus ratios de rentabilidad y reduciría su endeudamiento, ya que CEPSA carece de él. Desgraciadamente, esto es difícil de conseguir si no hay voluntad política que intente realizarlo y parece que este no es un problema que requiera inmediata solución.

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