Detrás de las míticas escenas de la película “Breakfast at Tyffany´s”, rodada en la Quinta Avenida de Nueva York, se encuentra una multinacional, con cotización en Bolsa, cuya actividad consiste en vender en sus tiendas de lujo, sus artículos de joyería y orfebrería. Su actividad nace como joyero y minorista de sus productos especializados, con una amplia gama de ellos, tales como joyas, relojes, porcelanas, productos de cristal, fragancias y accesorios. La propia compañía, a través de sus talleres especializados, diseña y produce todos sus productos.

En su modelo de negocio, TIFFANY tiene que posicionarse en las mejores calles de las ciudades donde está presente, con su competencia en artículos similares cerca de sus establecimientos, dedicando cantidades importantes a la adecuación de los locales, así como a sus remodelaciones, para crear en el cliente un ambiente de exclusividad y comodidad en la tienda. Todo ello forma parte de su estrategia de ventas, así como los cambios continuos en los productos.

El 92% de sus ventas son artículos de joyería, para lo que se usan denominaciones de prestigio como ELSA PERETTI o PALOMA PICASSO, basadas en líneas únicas de diseño. La exclusividad de los productos que venden se puede ver en el dato que el 59% de las ventas son productos que poseen uno o más diamantes.

Por tanto, por el tipo de negocio del que hablamos, la excelencia de la marca TIFFANY constituye el principal valor, no recogido en el activo de la compañía, que hace posible la actividad y el crecimiento de la Sociedad.

Como compañía cotizada en la Bolsa de Nueva York, podemos disponer de datos sobre ella. Está tiene una cotización de 11.500 millones de dólares, lo que supone casi 4 veces el valor de sus fondos propios. El resultado neto en el año 2016 fue de 466 millones de dólares, el 11% de sus ventas, similar a las cifras de los años precedentes, a pesar de los riesgos de negocio, que ya escribiremos a lo largo de este artículo. TIFFANY ha llevado una política conservadora en cuanto a endeudamiento, lo que le hace tener un balance saneado. El año pasado repartió un dividendo del 2,36% sobre el valor que presentaba la Sociedad. No obstante, las acciones de TIFFANY, en los últimos años, han tenido una revalorización inferior al del índice medio del S&P 500, consecuencia tal vez, de la estabilidad del negocio, frente a aquellas sociedades con otro tipo de crecimientos y actividades.

Un dato que llama la atención es que la mitad de su balance es inventario de producto final o bien en transformación o recién recibido para su manipulación. Esto le asegura que no existan fallos en la cadena de venta por problema de suministro, pero le perjudica en la rotación de la producción. El producto terminado disponible para la venta, está cifrado a final del año 2016, en 1.250 millones de Euros.

TIFFANY destina a investigación de nuevos productos el 5% de sus ventas netas, lo que le permite el cambio en el catálogo de sus ofertas. De la misma manera que sus competidores, por cuestiones de prestigio de marca y fomento de ventas, la publicidad que realiza la compañía de sus diseños en los diferentes medios de comunicación, teniendo en cuenta la temporada del año, supone el 7,5% de las ventas netas. Estas dos partidas son esenciales para conocer el modelo de funcionamiento que tiene establecida TIFFANY en su gestión.

Con respecto al año 2015, en ejercicio siguiente hubo un pequeño descenso de las ventas, no así de los márgenes, consecuencia del cierre de 6 establecimientos, que o bien dejaron de estar situados estratégicamente o no presentaron resultados deseados.

Por el tipo de negocio al que se dedica y el efecto de doble fiscalidad que puede llegar a producirse, la tasa real de impuestos que paga la compañía está por encima del 34%.

En cuanto a expansión territorial y ventas, el 46% de las mismas se producen en América, fundamentalmente en Estados Unidos, lugar de origen de la compañía.

Pero a lo largo de estos años, se ha procurado expandir el negocio, mediante la apertura en otros países. Actualmente, TIFFANY tiene abiertas 313 tiendas en todo el mundo.

Su segundo país por cifra de negocios es Japón donde tiene abiertos 55 tiendas, 50 de ellas en departamentos exclusivos en grandes almacenes.

Asia-Pacifico, representa el 25% de las ventas, donde poco a poco ha ido realizando aperturas selectas, teniendo actualmente presencia en China, Corea del Sur, Macao, Malasia, Nueva Zelanda, Australia, Hong Kong, Taiwán y Singapur.

En Europa, su principal actividad se desarrolla en Reino Unido, con cerca del 40% del negocio de la zona, de ahí la importancia que da la compañía al posible efecto “BLEXIT” y sus consecuencias en el futuro. TIFFANY también tiene presencia en Italia, Alemania, Francia, Suiza y España.

Del total de las ventas globales, un 6% se realiza por E-COMMERCE, mediante 13 páginas web habilitadas a tal fin.

El suministro de la materia prima y su estabilidad, es otra de las bases del negocio. A tal fin, la compañía tiene acuerdos con socios locales e incluso en algún caso, participaciones minoritarias en sociedades en origen. Asume, a veces, el riesgo de dar préstamos a socios para garantizarse la extracción del oro. A pesar de ello, tiene un acuerdo con una filial de la Sud africana DE BEERS GROUP, para fijar suministros a precios fijos. La adquisición del diamante se compra en Botswana, Canadá, Namibia, Rusia, Sierra Leona y Sudáfrica. El procesamiento del diamante se realiza en Bélgica, Botswana, Camboya, Mauritania y Vietnam. La producción y el diseño tienen lugar en su totalidad en Estados Unidos, excepto el lustrado, que se realiza en Santo Domingo.

Debido a posibles conflictos existentes en zonas de extracción, la compañía exige, mediante medidas externas de vigilancia, que la compra de materia prima que realiza, no se haya realizados en sitios donde existen conflictos internacionales, ni se haya usado para su extracción, mano de obra de menores de edad.

Al ser un negoció tan definido y con características tan selectivas para la venta, la compañía está expuesta a factores de riesgos que trata de salvaguardar, para que no le influyan de una manera radical. Una mala situación económica prolongada en el tiempo, puede llevar a un descenso en las ventas. De ahí la importancia de la diversificación geográfica, como forma de diluir este riesgo. La bajada en el turismo de lujo, también puede afectarle en sus ventas. Al igual que las posibles fluctuaciones en el Dólar en relación a las monedas locales de los países donde tiene presencia física.

El tipo de negocio que realiza, no es el único en el mercado. Tiene una competencia fragmentada y en la mayoría de los casos, cercana en todos los lugares donde está presente. De ahí, buscar la fidelidad en la gama alta de clientela, mediante la rotación en los productos y la excelencia en el trato.

Por último, nos gustaría terminar el artículo hablando del papel que desempeña la FUNDACION TIFFANY, de cercana creación.

Su objetivo principal es la financiación de proyectos que tengan como fin la conservación a largo plazo de recursos naturales. Ha enfocado este esfuerzo participando en la financiación a Organizaciones, en dos proyectos concretos: La creación de áreas marinas en la Islas Mauricio y Madagascar y por otro lado, aquellos que mejoren y conserven arrecifes de coral que eviten su uso para joyería.

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